마러라고 협정은 도널드 트럼프 2기 행정부가 추진하는 "제2의 플라자 합의"로, 1985년 플라자 합의의 선례를 바탕으로 달러 약세를 유도해 미국의 무역적자 해소와 제조업 경쟁력 회복을 목표로 합니다. 아래에서는 주요 협상대상국, 쟁점, 향후 예측을 플라자 합의 사례와 비교해 분석합니다.
1. 주요 협상대상국
미국: 협정 주도국으로, 달러 약세 유도를 통해 수출 경쟁력 회복을 목표
중국: 미국의 최대 무역적자 원인국으로, 위안화 절상 압력과 관세 협상의 핵심 대상
일본: 플라자 합의 당시 엔화 강세로 경기 침체를 겪은 경험을 바탕으로 협상에 신중할 것으로 예상.
유럽 연합(독일·프랑스): 유로화 강세 방지와 대미 수출 유지를 위해 협상 테이블에 참여할 가능성 .
영국: 미-영 특수관계를 활용해 금융시장 안정화를 위한 역할 모색 .
2. 협상의 주요 쟁점
달러 약세 유도의 실현 가능성
1985년 플라자 합의처럼 다자간 외환시장 개입이 필요하나, 중국의 협력 부재 가능성이 걸림돌
트럼프 정부의 "100년 만기 무이자 국채 발행"과 같은 일방적 조치는 국제 신뢰도 하락 리스크
1. 관세 정책과 무역 균형
중국에 대한 60% 관세 부과 논의는 무역 보복과 물가 상승을 초래할 수 있음
동맹국 대상 차등 관세 적용(국방비 분담 연계)으로 협상 레버리지 강화
2. 국제 협력의 한계
플라자 합의와 달리 현재는 다극화된 글로벌 경제 구조에서 협력 체결이 복잡
미국의 재정적자 확대로 미 국채 수요 감소 시 금리 상승 압력 발생 가능
3. 향후 5년간 예측 분석: 플라자 합의 사례 대비
미국
*단기적 효과: 달러 약세로 수출 증가와 제조업 일자리 회복 가능
*장기적 리스크: 인플레이션 압력과 국채 금리 상승으로 재정적자 심화
*금융시장: 주식시장은 기술주 중심으로 호황, 부동산은 외국인 투자 증가로 지역별 편차 발생
중국
위안화 절상: 수출 감소와 내수 위축으로 성장률 둔화
보복 조치: 미국산 LNG 수입 제한, 희토류 수출 규제 등으로 무역 갈등 격화
일본 및 동아시아
엔화·원화 강세: 1980년대 일본의 자산 버블 붕괴와 유사한 금융시장 충격 가능성
대응 전략: 내수 확대 정책(예: 디지털 경제 투자)으로 외부 충격 완화 시도
유럽
유로화 관리: 독일·프랑스 중심으로 통화 강세 방지를 위한 공동 개입 논의
부동산 시장: 저금리 기조 유지로 주택 수요 증가, 도시별 가격 상승률 분화
신흥국
통화 변동성: 달러 약세로 원자재 수출국(인도네시아, 브라질)의 통화 불안정성 증가
외환보유고 압박: 달러 유동성 감소로 외채 상환 부담 가중
플라자 합의 vs. 마러라고
· 유사점: 달러 약세 유도를 통한 무역적자 개선 목표, 다자간 협력 필요성
· 차이점:
1985년 대비 중국의 부상과 미-중 패권 경쟁 심화
암호화폐·디지털 통화 등 새로운 금융 변수 등장
글로벌 공급망 재편으로 인한 협상 복잡성 증대
마러라고 협정이 체결될 경우 단기적으로는 미국의 제조업 회복 효과가 기대되나,
장기적으로는 달러 기축통화 지위 약화와 국제 무역 시스템 분열이라는 리스크가 상존합니다.
1985 - 1990년
협상 체결시 주가차트
2025~2030년 한국의 주식차트는 어느것과 유사할까요?
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